Crowdinvesting

Il crowdinvesting è un particolare sottoinsieme del crowdfunding e prevede una raccolta di capitale che «ha come controparte una remunerazione del capitale stesso, a titolo di investimento»¹. Tale modello di finanziamento collettivo è rivolto sia alle persone fisiche (investitori retail) sia agli investitori istituzionali e professionali². Rientra, per altro, nel novero delle tipologie della cd. finanza alternativa.
Sostanzialmente nel crowdinvesting  si ottiene un rendimento sul capitale investito espresso dai flussi di cassa che verranno generati in futuro dai titoli finanziari acquistati³. Quindi, la sua caratteristica fondamentale è la presenza di specifici portali online che, oltre a consentire l'incontro tra prenditori di fondi e relativi finanziatori, si occupano di finalizzare l'investimento stesso⁴.
In genere⁵ attraverso il crowdinvesting possono essere acquistati titoli finanziari quali quote di capitale proprio, come le azioni, o di capitale di debito, come i prestiti, oppure anche altre tipologie, come le royalties e non solo. Per questa ragione al'interno del crowdinvesting vengono, generalmente, annoverate le seguenti tipologie di crowdfunding⁶: equity (sottoscrizione di partecipazioni societarie), invoice trading (anticipo fatture), real estate (finanziamento di progetti immobiliari) e social lending (prestiti senza intermediazione). Alcuni autori⁷ considerano anche il modello royalty come tipologia di crowdinvesting, in virtù del fatto che i finanziatori, a fronte del proprio investimento in un progetto, riceveranno delle royalties (come, ad esempio, diritti di proprietà intellettuale), ossia una quota parte dei profitti che verranno generati in futuro.

Il modello prevede una remunerazione del capitale investito poiché il finanziatore, anche a causa dell'esistenza di asimmetria informativa⁸, sostiene una serie di rischi. Fra questi può essere utile ricordare i seguenti⁹:

• Rischio morale¹⁰: chi ottiene il finanziamento potrebbe adottare comportamenti opportunistici a discapito degli investitori;
• Rischio di illiquidità: l'investimento potrebbe risultare poco liquido;
• Rischio di new business: in genere le società che ricorrono a questi finanziamenti sono di piccole dimensioni e relativamente giovani (spesso si tratta di start-up) e, pertanto, l'investitore sostiene un rischio più alto;
• Rischio di vigilanza: gli enti di controllo, Consob e Banca d'Italia, hanno un ruolo di supervisione meno rilevante rispetto ad altre forme di raccolta di capitali online e offline;
• Rischio di patrimonializzazione: solitamente i gestori di portali di crowdinvesting devono rispettare requisiti patrimoniali meno consistenti in confronto a soggetti simili in altre tipologie di finanziamento.

Infine si può sottolineare come, a differenza di altre forme di crowdfunding, la normativa relativa al crowdinvesting sia altamente vincolata alla legislazione in vigore in ogni Paese.
Per maggiori informazioni sulle singole tipologie di crowdinvesting si invita alla consultazione delle box sottostanti.

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